Volatilità del mercato crypto: cos'è e come gestirla

• I mercati crypto sono stati storicamente più volatili rispetto ai mercati tradizionali per un certo periodo, anche se dati recenti suggeriscono che questa tendenza potrebbe essere in rallentamento. 

• Le ragioni di questa maggiore volatilità sono probabilmente dovute alla liquidità (domanda e offerta), alla regolamentazione e al fatto che le criptovalute sono prevalentemente guidate dal sentiment. 

• Una maggiore volatilità crea un profilo di rischio e rendimento più estremo, ma gli investitori possono adottare semplici misure per gestire l'impatto della volatilità nelle criptovalute, che esploreremo di seguito. 

I mercati delle criptovalute sono noti per essere estremamente volatili, soprattutto se confrontati con i mercati finanziari tradizionali.

Poiché praticamente chiunque può speculare su asset digitali altamente illiquidi, ogni ora di ogni giorno, la volatilità è semplicemente una caratteristica intrinseca.

Mentre molti trader sono attratti da questa volatilità, altri la considerano uno dei diversi fattori che rendono le criptovalute una classe di asset molto rischiosa.

Questo articolo esamina esempi di volatilità storica delle criptovalute, perché questa classe di asset è più volatile dei mercati tradizionali e come gli investitori possono gestire la volatilità delle criptovalute.

Dal primo scambio registrato il 12 ottobre 2009, Bitcoin (BTC) ha subito oscillazioni di prezzo drammatiche:

Il prezzo più basso mai registrato è stato di $0,00099 per moneta nel 2009. Nel 2010, BTC ha chiuso a $0,30, rappresentando un guadagno del 9.900% per quell'anno.

Bitcoin è noto per grandi ritracciamenti intra-annuali e intra-ciclo, il più grande dei quali è avvenuto nel giugno 2011. In seguito all'hack dell'exchange Mt. Gox, Bitcoin è passato da circa $31 a $2 in pochi mesi, un calo del 93%. Bitcoin avrebbe subito altri quattro ritracciamenti del 50% o più tra il 2013 e il 2022, nonostante una serie di nuovi massimi storici.

La volatilità di Bitcoin è diminuita nel corso degli anni, probabilmente in funzione della sua crescente capitalizzazione di mercato (è necessario più capitale per avere un impatto uguale o maggiore).

Le altcoin sono tipicamente più volatili di Bitcoin, con diverse monete che hanno subito cali del 90%+ prima di recuperare. Tra il 2013 e il 2015, Litecoin (LTC) è sceso del 97% dal suo massimo di $50 a $1,30. Successivamente è risalito a un nuovo massimo di $360 nel 2017, segnando un aumento del 27.600% rispetto al minimo del 2015.

Il calo più grande in un singolo giorno su Bitcoin è stato di circa il 50% il 12 marzo 2020 durante il “Covid Crash”.

Si noti che la maggior parte delle criptovalute non si riprende da tali perdite. Delle oltre 24.000 criptovalute elencate su CoinGecko dal 2014, 14.039 sono morte (al momento della stampa).

La volatilità si riferisce al grado di variazione del prezzo di un asset finanziario in un periodo specifico. 

In termini semplici, un asset che subisce ampie fluttuazioni di prezzo in un breve periodo è considerato più volatile di uno che mostra movimenti di prezzo relativamente stabili. 

Come evidenziato sopra, le criptovalute sono notoriamente volatili. Gli investitori dovrebbero esercitare estrema cautela e una solida gestione del rischio quando interagiscono con questi mercati.

Ci sono molti fattori che spiegano perché le criptovalute tendono ad essere più volatili dei mercati tradizionali, ma questo articolo si concentra sui seguenti:

• Mancanza di liquidità.

• Mancanza di chiarezza normativa.

• Guidate dal retail e dal sentiment.

Questi fattori sono discussi più dettagliatamente di seguito.

Tra il 2020 e il 2024, Bitcoin è stato da tre a quattro volte più volatile rispetto a vari indici azionari. Tuttavia, Bitcoin può essere meno volatile di titoli più grandi (Netflix è un buon esempio) e negli ultimi anni è stato a volte meno volatile di molte aziende nell'S&P 500. 

Nell'ultimo anno (dal 2023 al 2024), abbiamo assistito a un notevole calo della volatilità realizzata. Quale potrebbe essere la causa di ciò?

• Le criptovalute come classe di asset stanno ottenendo una maggiore adozione istituzionale, alla luce degli ETF spot su Bitcoin e Ethereum (ETH). Con le istituzioni arriva la liquidità e, probabilmente, una mentalità a più lungo termine. Le società private e gli ETF controllano circa il 6% dell'offerta circolante. 

• La scoperta del prezzo richiede tempo: le criptovalute sono una classe di asset nascente. Bitcoin esiste solo da 15 anni e molte altcoin hanno meno di un anno. Forse dopo 15 anni, Bitcoin è significativamente più vicino a un prezzo di mercato equo.

Per maggiori informazioni sugli exchange-traded fund di Bitcoin ed Ethereum, consulta il nostro articolo del Kraken Learn Center, Cosa sono gli ETF crypto?

Ci sono forse tre ragioni principali per cui gli asset crypto tendono ad essere così volatili rispetto ad altri mercati. Esploriamo ciascuna di esse più in dettaglio.

Cosa spinge il prezzo di Bitcoin su e giù? La domanda e l'offerta sono un fattore, e questo è strettamente legato alla liquidità, poiché i grandi detentori di determinate monete possono facilmente influenzare il prezzo.

I mercati tradizionali sono noti per la profonda liquidità e generalmente tendono ad essere più liquidi dei mercati crypto.

La liquidità contribuisce a un mercato stabile tamponando contro oscillazioni estreme dei prezzi e manipolazioni di mercato. Poiché molte criptovalute sono generalmente illiquide, sono anche più vulnerabili agli eventi di cronaca globale che influenzano gli asset rischiosi.

Non esiste un accordo unilaterale su come le criptovalute dovrebbero essere regolamentate a livello globale, e la posizione adottata nei loro confronti varia notevolmente tra le nazioni. Di conseguenza, una grande nazione che decide di vietare le criptovalute può avere un impatto significativo sul prezzo, come è accaduto nel 2021 in Cina.

Storicamente, i mercati delle criptovalute sono stati dominati da investitori retail che sono spesso fortemente influenzati dalle fluttuazioni dei prezzi.

Sebbene sia possibile tentare di valutare Bitcoin tramite confronti con asset simili e costi di produzione, il sentiment delle notizie gioca un ruolo significativo nel modo in cui le persone scambiano criptovalute.

Senza metriche chiare per la valutazione delle criptovalute come quelle che esistono nei mercati tradizionali, potrebbe essere che il sentiment spieghi gran parte della speculazione nei mercati crypto.

Uno studio del 2022 che esamina cosa guida la volatilità in Bitcoin ha identificato quattro fattori, che generalmente supportano le idee menzionate sopra:

• Google trends.

• Circolazione totale.

• Fiducia dei consumatori.

• Indice S&P500 (Bitcoin ha per periodi scambiato in modo molto simile all'S&P500).

Ecco quattro modi per misurare la volatilità del mercato crypto:

Volatilità storica (HV): la volatilità storica misura le fluttuazioni del prezzo di una criptovaluta in un dato periodo. Di solito è calcolata come la deviazione standard dei rendimenti del prezzo ed è espressa come percentuale annualizzata. Un'elevata volatilità storica indica che i prezzi hanno fluttuato in modo significativo in passato, mentre una bassa volatilità suggerisce movimenti di prezzo più stabili.

Average True Range (ATR): l'Average True Range di un asset calcola l'intervallo medio di prezzo esaminato in un dato periodo. Ad esempio, un ATR giornaliero a 20 periodi calcola la variazione media del prezzo al giorno, guardando indietro agli ultimi 20 giorni. L'ATR è un indicatore tecnico facilmente accessibile sulla piattaforma Kraken Pro e può offrire un'indicazione della volatilità attesa in qualsiasi intervallo di tempo di tuo interesse. 

Indici di volatilità: i mercati tradizionali hanno qualcosa chiamato “VIX” — un indice di volatilità che misura “...la volatilità attesa a 30 giorni del mercato azionario statunitense.” Il settore crypto non ha un equivalente così consolidato, ma a giugno 2023 è stato pubblicato un documento che descrive la creazione di un indice di volatilità incentrato sulle criptovalute, o “CVIX”. Puoi scoprire di più qui.

Bande di Bollinger: le bande di Bollinger sono un altro indicatore tecnico che può essere utilizzato per visualizzare la volatilità e potenzialmente evidenziare quando sta per aumentare. Quando le bande diventano notevolmente più strette e contratte, ciò che spesso segue è un'espansione della volatilità sotto forma di breakout (o fakeout). 

Al centro di ogni buona strategia di investimento c'è la gestione del rischio. Sebbene i mercati crypto offrano rendimenti superiori rispetto ad altri mercati, presentano anche il rischio molto reale che l'asset in cui si sta investendo crolli e non si riprenda. 

Ecco i passaggi pratici che alcuni trader possono decidere di intraprendere per tenere conto della volatilità delle criptovalute:

Sebbene molte nuove criptovalute vengano create quotidianamente, molte monete più vecchie e consolidate hanno una vasta cronologia dei prezzi che può essere utilizzata per misurare la volatilità.

Queste informazioni possono quindi essere utilizzate per determinare la dimensione della posizione, adattata alla tua propensione al rischio. Ad esempio, se prevedi di investire in Bitcoin per i prossimi 5 anni, potresti sopportare un altro calo del 50%+ senza capitolare (vendere in preda al panico)?

Lo psicologo del trading Mark Douglas ha scritto la famosa frase sui mercati: “Tutto può succedere.” Questo è un concetto che tutti gli investitori devono abbracciare quando considerano quanto dovrebbero rischiare.

Anche se si potrebbe sostenere che è improbabile che Bitcoin scenda a zero, un evento cigno nero potrebbe cancellare un'enorme percentuale della sua capitalizzazione di mercato da un giorno all'altro. Le altcoin — in particolare le memecoin — hanno molte più probabilità di crollare improvvisamente senza riprendersi. Solo ad aprile, gli investitori hanno perso 26,7 milioni di dollari a causa di memecoin che hanno subito un “rug pull” su Solana.

Il dollar-cost averaging è un modo semplice per accumulare una moneta acquistando un importo fisso a intervalli regolari. Invece di impiegare tutto il capitale in una volta sola, con la ‘mediazione del costo’ si è in grado di capitalizzare una maggiore volatilità complessiva.

Questo approccio può portare a un prezzo medio migliore se il mercato si inverte a tuo favore, anche se naturalmente questo non è garantito. Riduce anche l'impatto psicologico e finanziario della volatilità, poiché investi solo in piccole porzioni predeterminate. 

Per maggiori informazioni sul dollar-cost averaging delle criptovalute, consulta la nostra guida completa nel Kraken Learn Center qui.

La volatilità polarizza rischio e rendimento, ma per i day trader equivale a un'opportunità. Più un asset è volatile, più è probabile che offra configurazioni. Se c'è sufficiente liquidità, la volatilità consente ai day trader di entrare e uscire rapidamente dalle posizioni, realizzando piccoli guadagni ripetutamente. 

Come per tutte le forme di trading e investimento, il calcolo anticipato della dimensione corretta della posizione può garantire che i day trader possano far crescere il loro capitale lentamente e in sicurezza, senza far saltare il loro conto.

Questo è particolarmente importante per i day trader che fanno scalping con leva, poiché una svista — come il mancato posizionamento di uno stop loss — potrebbe rapidamente portare a una liquidazione. 

Ora che hai capito cos'è la volatilità del mercato crypto e perché è importante, perché non approfittarne e aprire un conto Kraken gratuito oggi stesso?

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