Eigen aandelen, uitgelegd

Eigen aandelen (ook wel ingekochte aandelen of teruggekochte aandelen genoemd) verwijzen naar eerder uitgegeven aandelen die een bedrijf heeft teruggekocht.

Het is vaak nuttig om erover te praten in de context van verschillende soorten aandelen. Alle aandelen die zijn verkocht of gedistribueerd, staan bekend als uitgegeven aandelen. Binnen deze categorie vallen uitstaande aandelen (die in handen zijn van externe beleggers) en eigen aandelen (eerder uitstaande aandelen die door het bedrijf zijn teruggekocht). 

Eigen aandelen genieten niet dezelfde voordelen als hun uitstaande tegenhangers: ze worden niet openbaar verhandeld en hebben geen recht op dividend of stemrecht. Ze worden ook geboekt als een contra-eigenvermogensrekening, waardoor het eigen vermogen van aandeelhouders op de balans wordt verminderd.

Het lijkt misschien contra-intuïtief voor een bedrijf om zijn eigen aandelen terug te kopen, maar er zijn veel voordelen aan verbonden:

• Door schaarste te creëren, kan een bedrijf de waarde van uitstaande aandelen verhogen wanneer het aandelen van de markt haalt.
• Een aandeleninkoop kan een krachtig signaal afgeven aan marktdeelnemers dat het bedrijf ervan overtuigd is dat zijn aandelen ondergewaardeerd zijn.
• Minder aandelen op de markt betekent effectief dat de winst per aandeel (EPS) van de resterende aandelen wordt verhoogd.
• Minder beschikbare aandelen om te kopen kan ook het risico van een overname door externe beleggers verminderen.

Als zodanig kunnen sommigen aandeleninkopen om eigen aandelen te vergroten als strategisch beschouwen—maar het is niet altijd gunstig. Het terugkopen van aandelen kost geld, wat de beschikbare liquiditeit van een bedrijf kan aantasten en het financiële risico kan vergroten. 

Er is ook geen garantie dat het het gewenste effect heeft: het aandeel is misschien niet ondergewaardeerd. Een slechte timing van een dergelijke aankoop kan leiden tot waardeverlies en het vertrouwen van beleggers in het management van het bedrijf ondermijnen.

In mei 2025 kondigde Apple een nieuw aandeleninkoopplan van $100 miljard aan, gericht op het verhogen van de aandeelhouderswaarde. Dit betekende een vermindering ten opzichte van het recordbrekende plan van $110 miljard dat een jaar eerder was goedgekeurd. Als gevolg hiervan daalde het AAPL-aandeel kort na de aankondiging, omdat beleggers hun bezorgdheid uitten over de kleinere inkoop en Apple's voorzichtige vooruitzichten te midden van de escalerende handelstarieven van president Trump.

Bovendien kan in bepaalde situaties het toevoegen aan eigen aandelen worden gezien als een performatieve zet die alleen bedoeld is om de EPS te verhogen.

Zoals we eerder al aanstipten, verwijzen uitgegeven aandelen naar alle aandelen die het bedrijf heeft gecreëerd en gedistribueerd—of dit nu aan het publiek, insiders of institutionele beleggers is. Per definitie moet een eigen aandeel worden uitgegeven voordat het wordt teruggekocht, dus het valt in deze categorie.

Een eigen aandeel is echter geen uitstaand aandeel. Een uitstaand aandeel is een aandeel dat in handen is van een belegger anders dan het bedrijf. Met andere woorden, het zijn de uitgegeven aandelen min de eigen aandelen.

Nogmaals, eigen aandelen zijn niet zo 'krachtig' als hun niet-eigen tegenhangers. Ze leveren geen dividend op, noch hebben ze stemrecht—je kunt ze beschouwen als slapend totdat ze opnieuw worden uitgegeven. Eigen aandelen zijn ook uitgesloten van de berekeningen van de winst per aandeel.

Omgekeerd gedragen uitstaande aandelen zich zoals men zou verwachten: ze stellen hun houders in staat om mee te beslissen over belangrijke zaken zoals de verkiezing van bestuursleden, wijzigingen in de statuten van het bedrijf of grote acties zoals fusies en overnames. Ze vertegenwoordigen fractioneel eigendom van het bedrijf en geven de houder recht op dividenduitkeringen (afhankelijk van het beleid van de organisatie).

Wat de boekhouding betreft, worden eigen aandelen geboekt op een speciale rekening genaamd een contra-eigenvermogensrekening, die het eigen vermogen van aandeelhouders op de balans vermindert. Dit is logisch, aangezien alle eigen aandelen die door het bedrijf worden verworven, worden gekocht met bedrijfsmiddelen, waardoor het eigen vermogen dat beschikbaar is voor aandeelhouders wordt verminderd.

Het is misschien het beste om dit met een voorbeeld te illustreren: stel dat ExampleCorp $10 miljoen aan uitstaande aandelen heeft en $2 miljoen terugkoopt. De rekening voor eigen aandelen zal nu -$2 miljoen tonen, wat betekent dat het totale beschikbare eigen vermogen als $8 miljoen zou worden gerapporteerd.

Dit geeft een veel realistischer beeld van het bedrijf voor rapportagedoeleinden, financiële analyse en compliance. Overweeg een berekening van de winst per aandeel (EPS), die wordt uitgevoerd door de nettowinst van het bedrijf te delen door het aantal uitstaande aandelen.

Laten we aannemen dat we het onderscheid tussen de uitstaande en eigen aandelen van ExampleCorp negeren. Het heeft in totaal 100.000 aandelen, elk gewaardeerd op $100 (voor een totale marktkapitalisatie van $10 miljoen). De nettowinst bedraagt $5 miljoen, wat resulteert in een EPS van $50 per aandeel.

Laten we nu de $2 miljoen (20.000) aan eigen aandelen meenemen. Met een nettowinst van $5 miljoen, gedeeld door 80.000 (het resterende uitstaande bedrag), komen we uit op een EPS van $62,5.

Het tweede cijfer geeft een nauwkeurigere weergave. Het bedrijf heeft in beide voorbeelden $5 miljoen verdiend—maar de laatste berekening (die rekening houdt met de aandeleninkoop) weerspiegelt correct dat de winsten van het bedrijf worden verdeeld over minder aandeelhouders: vergeet niet dat eigen aandelen geen dividend uitkeren, noch deelnemen in de winst.

Niet alle aandelen zijn gelijk, en het onderscheid tussen eigen aandelen en uitstaande aandelen is een perfect voorbeeld van deze discrepantie.

Wanneer een bedrijf zijn eigen aandelen terugkoopt, verliest dat aandeel enkele van de rechten die men traditioneel met aandelen associeert—namelijk stem- en dividendrechten. Hoewel dit een netto negatief kan lijken, is dat niet zo. Naast andere voordelen kan dit kunstmatige schaarste creëren (waardoor het beschikbare aanbod afneemt), de EPS verhogen en marktdeelnemers signaleren dat het bedrijf vertrouwen heeft in zijn toekomstige groei.

Eigen aandelen zijn uitstaande aandelen die een bedrijf heeft teruggekocht. 

Eenmaal teruggekocht, worden deze aandelen door het bedrijf gehouden en niet meegenomen bij de berekening van de winst per aandeel (EPS) of dividenden. Ze blijven op de balans van het bedrijf staan onder het eigen vermogen van de aandeelhouders als een contra-eigenvermogensrekening, waardoor het totale eigen vermogen wordt verminderd.

Nee—eigen aandelen komen niet in aanmerking voor dividenden. Aangezien ze in handen zijn van het bedrijf, zou het overbodig zijn om er dividenden over uit te keren.

Er zijn veel redenen waarom een bedrijf zijn eigen aandelen kan terugkopen: dit verhoogt de winst per aandeel (EPS), consolideert het eigendom en kan de markt signaleren dat het management van het bedrijf vertrouwen heeft.

Ja, eigen aandelen kunnen op een later tijdstip opnieuw worden uitgegeven, bijv. via werknemersplannen, secundaire aanbiedingen of fusies en overnames.

Wist je dat je nu getokeniseerde en traditionele bedrijfsaandelen kunt kopen met Kraken?

Onze mobiele handelsapp stelt je in staat om blootstelling te krijgen aan een breed scala aan populaire beursgenoteerde bedrijven zoals Tesla, Apple, Microsoft en meer!

Download de app en ga vandaag nog aan de slag.