Przychody a zyski

Przychody i zyski często bywają mylone w codziennych rozmowach — oba terminy są używane do ogólnego określania pieniędzy zarobionych przez firmę (zazwyczaj ze sprzedaży usług lub produktów).

Tak, poprzednie zdanie technicznie obejmuje oba terminy, ale przyjrzyjmy się im dokładniej. Przychód firmy to jej dochód: kwota pieniędzy uzyskana przed uwzględnieniem jakichkolwiek wydatków. Możesz również usłyszeć określenie górna linia, ponieważ zazwyczaj pojawia się na górze dokumentu finansowego.

Zysk jest często nazywany dolną linią, ponieważ jest to kwota, która pozostaje firmie po odjęciu wszystkich kosztów od przychodów.

Postanawiasz otworzyć tymczasowy sklep sprzedający muszle tylko na jedną noc. Twoje wydatki są następujące: 

• 500 USD za 1000 muszli
• 200 USD dla dwóch pracowników, którzy pomogą Ci je sprzedać
• 100 USD za wynajem sklepu, w którym będziesz je sprzedawać

Twoje wydatki wynoszą łącznie 800 USD. Aby osiągnąć zysk, Twoje przychody ze sprzedaży muszli muszą przekroczyć tę kwotę. Kupiłeś każdą za 50¢, ale postanawiasz sprzedawać je po 1 USD za sztukę.

Na szczęście muszle okazują się hitem i wyprzedają się w ciągu zaledwie kilku godzin. 1000 muszli, każda sprzedana za 1 USD, daje Ci przychód (lub górną linię) w wysokości 1000 USD. Wydałeś 800 USD, więc odejmujemy to od Twojego przychodu, aby uzyskać zysk (lub dolną linię) w wysokości 200 USD.

W tym przykładzie wyraźnie widać, jak bardzo różnią się obie liczby. Gdybyś sprzedawał muszle po 80¢ lub mniej, Twój przychód mógłby wyglądać dobrze, ale Twój zysk byłby zerowy: w najlepszym przypadku wyszedłbyś na zero. W najgorszym przypadku straciłbyś pieniądze na tej operacji.

Nasz wcześniejszy przykład oczywiście upraszcza sprawy. Dobrze zarządzana firma byłaby jeszcze bardziej precyzyjna w swojej księgowości, rozróżniając zysk/przychód brutto i netto .

Przychód brutto odnosi się do całkowitej kwoty przychodów, bez uwzględniania odliczeń (np. zwrotów i rabatów). Przychód netto uwzględnia te odliczenia, dostarczając bardziej „realistycznej” liczby. Należy jednak pamiętać, że przychód netto uwzględnia tylko te konkretne odliczenia, a nie ogólne wydatki — to zadanie dla zysku netto.

Aby obliczyć zysk brutto, odejmujemy koszt sprzedanych towarów (COGS) od przychodów. Jak sama nazwa wskazuje, COGS dotyczy tylko kosztów bezpośrednio związanych z produkcją towarów — produkcji, surowców itp. Ten wskaźnik może dać dobre pojęcie o efektywności firmy w produkcji towarów.

Zysk netto przyjmuje bardziej holistyczne podejście: jest obliczany poprzez odjęcie wszystkich kosztów (kosztów operacyjnych, COGS, podatków, personelu) od przychodów. Trafnie, jest to prawdziwa „dolna linia”.

Nierzadko zdarza się, że wydatki firm przewyższają ich przychody — innymi słowy, działają one ze stratą.

Czy wiesz, że Amazon, którego wycena w momencie pisania tego tekstu wynosiła prawie 2 biliony dolarów, działał ze stratą od momentu założenia w 1994 roku do 2003 roku? Chociaż na wczesnych etapach jego przychody liczone były w milionach (i miliardach), jego wydatki przewyższały te kwoty, ponieważ dyrektor generalny Jeff Bezos stawiał na wzrost i reinwestycje, a nie na rentowność. 

Innym zjawiskiem, na które należy zwrócić uwagę, są firmy o wysokich przychodach i niskich marżach: te, które szczycą się wysokimi przychodami, ale stosunkowo niską rentownością. Doskonałym przykładem jest Walmart, który w 2023 roku miał ponad 600 miliardów dolarów przychodów. Jednak jego zysk netto wyniósł 11,7 miliarda dolarów, co stanowi marżę zysku wynoszącą zaledwie 1,9%. Innymi słowy, z każdego wydanego dolara Walmart zatrzymuje 1,9 centa.

Oczywiście zysk przekraczający 11 miliardów dolarów jest nadal bardzo imponujący. Detaliści tacy jak Walmart są w stanie osiągnąć takie marże dzięki ogromnej skali swoich operacji, oferując niskie koszty poprzez handel ogromnymi ilościami produktów.

Utrzymanie się na rynku wymaga dobrego zrozumienia zysków i przychodów. Ale te wskaźniki są przydatne nie tylko dla właścicieli sklepów i dyrektorów — są również wykorzystywane przez analityków do oceny firm i wyboru akcji.

Na przykład wskaźnik ceny do sprzedaży (P/S), obliczany poprzez podzielenie kapitalizacji rynkowej przez przychody, wskazuje, ile inwestor jest skłonny zapłacić za dolara przychodów. Niższa wartość może wskazywać, że akcje są niedowartościowane, podczas gdy wyższa może wskazywać na wysokie oczekiwania wzrostu. 

Innym popularnym wskaźnikiem jest marża zysku netto (zysk netto / przychody x 100), o której krótko wspomniano w przykładzie Walmartu. Jest to miara efektywności, mówiąca analitykom, ile zysku netto jest generowane na dolara przychodów. Wyższa marża może wskazywać na lepszą kontrolę kosztów i siłę cenową.

Przychód odnosi się do kwoty pieniędzy generowanych przez firmę w jej codziennej działalności — bez uwzględniania jakichkolwiek wydatków.

Zysk to „wynik końcowy”: kwota pieniędzy pozostała po odjęciu wszystkich wydatków od przychodu.

Tak! W tym przypadku mówi się, że firma działa na niskich marżach: choć przychody są wysokie, to wysokie są również wydatki firmy, co oznacza, że zysk może stanowić zaledwie ułamek przychodu. Zjawisko to jest typowe dla firm takich jak detaliści i restauracje.

Należy zauważyć, że prawdziwa może być również sytuacja odwrotna: firma może mieć niskie przychody, ale wysoką rentowność ze względu na minimalne wydatki.

Zysk netto oblicza się, odejmując wszystkie wydatki od przychodu:

• Zysk netto = przychód - wydatki

Chociaż obie metryki są kluczowe w każdym kontekście biznesowym, zysk zawiera więcej informacji niż przychód: uwzględnia wydatki, zapewniając lepszy obraz kondycji firmy.

Zysk netto to prawdziwy wynik końcowy, uzyskany poprzez odjęcie wszystkich wydatków od przychodu. Zysk brutto odejmuje tylko koszt sprzedanych towarów (COGS) — innymi słowy, te bezpośrednio związane z produkcją/zakupem towarów.

Chcesz zacząć inwestować w akcje? Kraken Equities zapewnia łatwy dostęp do ponad 11 000 różnych akcji spółek notowanych na giełdzie i funduszy ETF.

Zarejestruj się, aby założyć darmowe konto już dziś!