Что такое пул ликвидности и как его использовать?

Среди прочих преимуществ DEX:

• Некастодиальные: клиенты сохраняют полный контроль над приватными ключами своих криптокошельков.
• Одноранговые: ни одна компания или физическое лицо не контролирует платформу и не выступает посредником между трейдерами.
• Без разрешений: нет ограничений на то, кто может использовать эти пулы DeFi и предоставлять им ликвидность.

Kraken предлагает токены, необходимые для начала участия в пулах ликвидности и торговли на DEX. Начните свой путь в мире DeFi, зарегистрировав аккаунт Kraken уже сегодня.

Каждый пул ликвидности представляет собой набор средств, заблокированных в смарт-контракте добровольными вкладчиками. Эти вкладчики известны как "поставщики ликвидности" или "LP".

Любой желающий может стать поставщиком ликвидности, выполнив несколько простых шагов, которые мы рассмотрим здесь.

Каждый пул ликвидности обычно содержит определенную пару криптовалют, которыми другие пользователи DEX могут торговать. Например, клиентам DEX, желающим обменять эфир (ETH) на USD Coin (USDC), необходимо будет найти пул ликвидности ETH/USDC на платформе.

В обмен на предоставление криптоактивов LP получают определенное количество токенов LP, которые представляют их долю активов в пуле. Держатели токенов LP получают пропорциональную долю всех комиссий за транзакции, взимаемых с трейдеров, использующих пул.

В некоторых случаях держатели могут заблокировать свои токены LP на других платформах DeFi для получения дополнительной доходности. Эта стратегия известна как "доходное фермерство".

Большинство платформ DEX позволяют LP выводить свои активы из пула в любое время. Этот процесс просто включает в себя погашение токенов LP за депонированные криптоактивы. При погашении смарт-контракт пула ликвидности сжигает токены LP, что навсегда уничтожает их. Затем DEX переводит активы обратно в криптокошелек пользователя.

DEX используют различные алгоритмы автоматического маркет-мейкера, чтобы гарантировать соответствие цен активов, хранящихся в пулах ликвидности, более широким рыночным ценам. Uniswap, одна из крупнейших децентрализованных криптоплатформ, использует так называемый алгоритм постоянного продукта маркет-мейкера.

Формула алгоритма Uniswap выглядит так:

x * y = k

"X" и "y" представляют два парных актива в пуле. "K" равно постоянному значению, которое алгоритм поддерживает, корректируя цены каждого актива в пуле.

Общая стоимость резервов токена "x", умноженная на общую стоимость резервов токена "y", всегда должна быть равна одному и тому же значению, "k".

Допустим, пул содержит два токена, UNI и ETH. Боб владеет большим количеством токенов UNI и хочет обменять их все на ETH.

Чтобы поддерживать "k", алгоритм увеличивает цену ETH и снижает цену UNI, когда Боб совершает свою сделку. Эта система гарантирует рыночную ликвидность, независимо от размера ордера. 

Единственная проблема — это проскальзывание цены (разница в цене между более широкой рыночной ценой и ценой пула). Размещение крупных сделок в пулах с ограниченной ликвидностью может увеличить объем проскальзывания цены, которое вызывает трейдер.

После сделки Боба в пуле больше токенов UNI, чем ETH. Однако из-за скорректированных цен умноженная стоимость обоих активов по-прежнему равна тому же значению (k), что и раньше.

Разница в ценах после сделки создает возможность для арбитражных трейдеров зафиксировать менее рискованные прибыли. Здесь они могут добавить ETH в пул и вывести токены UNI со скидкой, пока цены не выровняются с более широким рынком. Эта арбитражная торговля в пулах ликвидности позволяет децентрализованным биржам работать без необходимости централизованного посредника.

Чтобы смягчить проблемы проскальзывания цены, Uniswap представил функцию концентрированной ликвидности в своем обновлении v3. Благодаря этому LP теперь могут предоставлять ликвидность в определенных ценовых диапазонах и получать повышенные вознаграждения за это.

Прежде чем вкладывать какие-либо активы в пулы ликвидности DeFi, важно знать о трех ключевых рисках:

• Непостоянные потери
• Ошибки смарт-контрактов
• Рэг-пуллы

Распространенная проблема при предоставлении ликвидности на платформах DeFi — это нереализованные потери, известные как непостоянные потери. Эта проблема возникает, когда фиатная стоимость активов, хранящихся в пуле, становится меньше рыночной цены этих активов.

Алгоритмы AMM могут автоматически корректировать цены депонированных токенов, делая их менее ценными (в фиатном выражении), чем их рыночные цены. Эта потеря считается "непостоянной", потому что LP могут переждать ее в надежде, что стоимость их активов восстановится.

Смарт-контракты лежат в основе каждого протокола DeFi. Если в какой-либо из этих программных систем будут обнаружены ошибки, хакеры могут использовать их в своих интересах.

К сожалению, существует несколько известных примеров платформ DeFi, которые пострадали от значительных эксплойтов смарт-контрактов. В этих случаях хакеры похитили десятки или даже сотни миллионов долларов клиентских средств.

Ошибки смарт-контрактов представляют собой серьезную проблему для платформ DeFi, особенно для быстро запускаемых протоколов, которые не проводят надлежащие аудиты смарт-контрактов.

Рэг-пулл в DeFi — это тип мошенничества, который недавно стал распространенным в мире децентрализованных финансов (DeFi).

Он включает в себя создание человеком или проектом поддельного проекта DeFi, запуск собственного криптотокена и создание для него пула ликвидности. Собственный токен часто сопряжен с хорошо зарекомендовавшей себя криптовалютой, такой как эфир (ETH) или Tether (USDT). Мошенники обманывают инвесторов, заставляя их поверить в надежность проекта, приобрести собственный токен и добавить ликвидность в пул.

Как только ликвидность достигает достаточно высокого уровня, проект сбрасывает свой собственный запас нативных токенов в пул и выводит популярные токены. Эта атака оставляет LP с бесполезными токенами, в то время как проект уходит с ценной криптовалютой.

Чтобы стать поставщиком ликвидности, вам необходимо выполнить четыре шага:

Среди наиболее популярных DEX — Curve, Balancer, Uniswap, PancakeSwap и SushiSwap.

Все эти DEX имеют собственные нативные токены управления, позволяющие держателям активно участвовать в управлении платформами.

Какая платформа лучше всего подходит для вас, зависит от многих факторов. К ним относятся ваша личная толерантность к риску, простота использования платформы, доступные активы и т. д.

Существует несколько рейтинговых сайтов, которые помогают пользователям находить и фильтровать различные пулы ликвидности. Популярные примеры включают Pools и CoinMarketCap.

Найдя пул ликвидности, вам нужно будет подключить свой криптокошелек к децентрализованной платформе. Обычно это делается путем нажатия кнопки «Подключиться» на главной странице платформы.

Возможно, вам потребуется загрузить определенный криптокошелек для подключения к платформе, в зависимости от того, какой вы выберете.

Для DEX на базе Ethereum MetaMask является наиболее широко используемым криптокошельком, который поддерживается большинством платформ.

Пожалуйста, трижды проверьте все подключения кошельков и убедитесь, что вы подключаетесь к действительной и безопасной DEX. В Интернете существует множество фишинговых мошенничеств, которые охотятся на пользователей, пытающихся установить такие соединения. Вы несете ответственность за свой кошелек и криптоактивы, и при подключении к поддельной DEX вы можете потерять все свои криптоактивы.

Различные пулы ликвидности могут приносить разную доходность в зависимости от того, какие активы они содержат. 

Чтобы присоединиться к пулу ликвидности, вам может потребоваться приобрести и владеть обоими активами в выбранном пуле. На Balancer, еще одной ведущей DEX на основе AMM, это условие известно как добавление «мультиактивной» ликвидности.

Например, для обеспечения ликвидности в пуле LINK/USDC вам может потребоваться владеть как Chainlink (LINK), так и USD Coin (USDC). В зависимости от того, как работает алгоритм, вам также может потребоваться внести одинаковую фиатную стоимость для обоих активов. Платформа обычно рассчитывает это для вас при блокировке активов в пуле.

Некоторые платформы перечисляют доступные пулы ликвидности, к которым вы можете присоединиться, в то время как другие просят вас выбрать оба актива из двух выпадающих меню.

Для новых пользователей может потребоваться настроить прокси-контракт или подписать сообщение о транзакции, прежде чем вы сможете добавить ликвидность. Обычно это одноразовые действия, которые просто требуют от вас нажать «Подтвердить», когда появится экран вашего криптокошелька. В некоторых случаях эти шаги могут повлечь за собой комиссии за газ.

Еще раз, трижды проверьте все транзакции, совершаемые с DEX. Некоторые криптотранзакции необратимы.

После того как вы определили выбранную пару активов и внесли необходимую сумму (суммы), вы получите LP-токены, представляющие вашу долю в пуле.

Большинство протоколов автоматически депонируют любые комиссии за транзакции, взимаемые с пользователей пула ликвидности, обратно в пул. Поставщики ликвидности получают свою долю этих комиссий после погашения своих LP-токенов.

Таким образом, пулы ликвидности являются важным инструментом для платформ децентрализованных финансов (DeFi). 

Для их эффективного использования важно понимать риски и вознаграждения, связанные с различными пулами, включая комиссии и непостоянные потери. 

Таким образом, пользователи могут принимать обоснованные решения о том, куда распределять свои активы, чтобы максимизировать свою прибыль в экосистеме DeFi.

Kraken упрощает участие в децентрализованной финансовой экономике.

Независимо от того, хотите ли вы приобрести криптоактивы перед использованием их в протоколе DeFi или конвертировать свои криптоактивы обратно в фиат, Kraken делает это простым.

Kraken предлагает торговлю самыми популярными активами DeFi, а также самыми популярными криптовалютами на рынке сегодня.