加密货币再质押：完整指南

再质押允许 以太坊 和 Solana 等区块链上的验证者将其质押的加密货币重新部署到其他基于权益证明 (PoS) 的服务中。

质押是世界上许多大型区块链网络使用的 PoS 共识机制的重要组成部分。它涉及被称为验证者的人锁定一定数量的原生加密货币，以帮助保护网络并参与区块提案过程。

简单来说，区块链的验证者网络（也称为信任网络）越大，就越难被攻击。

如果您不熟悉此过程，请查看我们关于加密货币质押的文章或我们的视频，其中详细介绍了您需要了解的一切。

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再质押协议提供了一种可选服务，验证者（称为再质押者）可以同时在多个协议中重新部署其质押的 ETH、SOL 或其他加密货币。

这还包括来自 Rocket Pool 和 Lido Finance 等协议的流动性质押资产。

EigenLayer 作为一个领先的例子，由一组智能合约组成，允许以太坊验证者再质押其资产并保护其他基于以太坊的协议。

EigenLayer 统称这些协议为“模块”或“主动验证服务 (AVS)”。

在选择加入再质押协议时，用户除了以太坊自身的惩罚措施外，还接受每个模块设定的额外惩罚条件。

惩罚是 PoS 系统的重要组成部分，如果协议检测到恶意行为，验证者质押的资产将被部分或全部没收。

每个 AVS 都指定了自己的惩罚条件，以鼓励验证者以其网络的最佳利益行事。如果没有这些额外的惩罚，恶意验证者可能会集体攻击脆弱的模块。

与委托 PoS 模型类似，验证者可以委托注册的运营商代表他们进行质押。

此选项为可能没有时间或设备来满足某些模块系统资源要求的再质押者提供了参与其网络并赚取奖励（减去运营商收取的费用）的机会。

除了 EigenLayer 的池化安全功能外，它还引入了一个开放的 AVS 市场，再质押者可以自由选择他们想要帮助保护的模块。

决策可能受多种因素影响，例如模块的资源要求、奖励率、感知风险或其所服务的领域。

例如，一群相信预言机网络未来的验证者可能会决定向基于预言机的 AVS 提供池化安全，以换取其原生代币。

其他人可能会专门针对在 EigenLayer 之上启动的高奖励、高风险 AVS，以期从其质押资产中获得最大奖励。

流动性再质押协议融合了流动性质押和再质押的优势，提供增强的流动性、改进的资本效率和额外的收益生成机会。

流动性质押解决了传统质押中的流动性不足问题，在传统质押中，代币通常被锁定在智能合约中，直到质押期结束才能在其他区块链协议中使用。

通过流动性质押，用户会收到一个代表其质押资产的衍生代币（例如 Lido Protocol 的 stETH）。这种衍生品，有时被称为收据代币，可以进行交易、用于 DeFi 应用程序或以其他方式利用，而原始资产则保持质押状态。

流动性再质押进一步推进了这一概念。

通过这些去中心化协议，使用流动性质押平台质押其加密资产的用户可以将其收到的衍生代币在 EigenLayer 协议上进行再质押，从而获得流动性再质押代币 (LRT)。

LRT 代表一个人在多个协议中质押和再质押的资产。

流动性再质押的一个显著优势是它消除了运行验证者节点的需要，同时仍然允许用户获得多个质押奖励并保持流动性。

这解决了 EigenLayer 上再质押的一个关键问题，无论是通过原生再质押还是使用流动性质押代币，因为它涉及锁定资产和牺牲流动性。

流行的流动性再质押协议包括 Renzo Protocol、Puffer 和 Ether.Fi。

任何新技术都会带来其自身独特的一系列风险。

再质押也不例外。

此列表仅代表再质押带来的一些风险，绝非详尽无遗。

在与任何新的加密货币技术交互之前，始终建议进行严格的尽职调查。

• 智能合约风险：智能合约可能在其代码中包含潜在的漏洞或缺陷，例如编码错误、漏洞和后门。这些问题可能导致意外后果，例如财务损失、安全漏洞或被恶意行为者利用。
• 惩罚风险：惩罚可能在没有警告的情况下发生，并导致相当大的损失。选择加入再质押协议的加密货币可能面临更高的惩罚风险，因为每个 AVS 都施加了额外的条件。
• 交易对手风险（运营商）：与第三方质押委托人打交道要求再质押者将他们的存款资产委托给他们。再质押运营商必须遵守每个模块的网络条件，否则可能通过惩罚损失资金。在这些情况下，尚不清楚再质押者是否会从这些事件中获得任何补偿。
• 系统性风险：随着用户资金越来越集中地锁定在单个质押协议中，它会产生脆弱的单点故障和中心化问题，如果被黑客攻击或损坏，可能会威胁到更广泛的加密生态系统。

当以太坊在 2015 年出现时，它成为同类中第一个基于区块链的平台，允许开发者在其基础设施之上自由启动自己的去中心化应用程序 (dApps)。

这样做不仅减少了开发新加密货币项目的时间和成本，还允许项目受益于以太坊底层网络的安全。

以太坊虚拟机 (EVM) 是提供此功能的运行时环境。虽然它提供了几个显著的优势，但它并非没有局限性。

也就是说，任何构建在以太坊区块链之上且与 EVM 不兼容的 dApp 都无法受益于其网络安全。这种限制反过来又产生了其他几个问题：

• 以太坊生态系统中的某些类型的应用程序必须引导自己的信任网络。
• 独立项目需要很长时间和大量资金才能建立自己足够去中心化和安全的验证者集。
• 与知名区块链的质押相比，投资和质押新项目被一些人认为风险更高。为了弥补这一点，新项目通常被迫支付更高的奖励以吸引验证者加入其网络，这可能导致不必要的价值流失。
• 总的来说，不兼容性可能导致以太坊生态系统中的 dApp 之间存在差异，其中一些应用程序比其他应用程序具有更高的加密经济安全性。

您可能会问，如果某些应用程序安全性较低，这有什么关系？

行业参与者认为，dApp 的安全性仅取决于它们赖以运行的中间件应用程序（区块链桥接、预言机等）。

通常，这些较小的中间件服务依赖于自己的信任网络，并且由比以太坊区块链少得多的质押资产保护。这使得它们更容易受到攻击。

因此，它们引入了固有的漏洞或单点故障，如果它们被黑客攻击或利用，可能会严重损害其他 dApp 的安全性。

例如，Axie Infinity (AXS) 是一款流行的边玩边赚加密游戏，构建在以太坊区块链之上。然而，在 2022 年，该项目的 Ronin 侧链遭受了重大漏洞，导致黑客窃取了超过 170,000 以太币 (ETH) 和 2500 万美元的 USD Coin (USDC)。

当时，这是行业有史以来最大的 DeFi 黑客攻击。

再质押协议旨在通过允许验证者在各种服务中再质押其加密资产来解决这种限制，即使是那些与 Layer 1 虚拟机不兼容的服务。

结果是多个协议和服务之间共享加密经济安全性，支持者认为这将最终导致一个更强大的去中心化应用程序生态系统。

除了 EigenLayer 基于以太坊的再质押协议外，其他领先的 Layer 1 区块链上也在早期开发再质押协议的其他实例。

• 比特币：Babylon
• Solana：Picasso
• Near：Octopus 2.0

总而言之，再质押代表着区块链技术领域的重大进步，尤其是在以太坊等基于权益证明 (PoS) 的网络中。 

通过使验证者能够将他们质押的加密货币重新部署到各种 PoS 服务中，再质押解决了传统质押模型中的关键限制。 

这项创新不仅扩大了验证者的潜在奖励，还通过聚合资源并在不同平台之间共享来增强网络安全性。

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