什么是加密货币套利交易？

加密套利是一种交易策略，它利用不同市场和平台之间加密资产价格的暂时性低效。

套利定义为“……在不同市场同时买卖证券、货币或商品……以利用同一资产的不同价格。”

由于全球对加密货币的需求差异很大，价格差异相对常见。加密套利最简单的例子是，以 50,000 美元的价格购买比特币 (BTC)，然后不久后在另一个交易平台以 50,500 美元的价格出售，从而实现近乎即时的 500 美元收益。

这听起来很简单，但正如您将在下面发现的，它并非没有风险。

泡菜溢价指的是韩国交易平台与其他国际同类平台之间的价格差异。泡菜是一种韩国发酵白菜菜肴。

历史上，由于比特币在该地区广受欢迎，其在韩国的交易价格通常远高于其他地区，从而创造了多种套利机会。然而，由于各种限制，利用这种溢价一直非常困难。

现已倒闭的 FTX 交易平台创始人 Sam Bankman Fried 曾于2017-2020 年间成功利用比特币的泡菜溢价，有一次在美国和韩国平台之间赚取了50% 的价格差异。他还在日本成功实现了同样的壮举，尽管收益较小。

2022 年，在闪电贷的帮助下，有人成功申领了价值 110 万美元的Apecoin (APE)。

这是一种稍微复杂和晦涩的套利形式（或者根据您的解释，也可以说是“攻击”）。该交易者通过闪电般快速地购买和转售 5 个 BAYC NFT，以兑换 APE 空投获利。

通过在快照的精确时刻拥有这些 NFT，该个人能够在立即归还 NFT 之前申领这些代币。整个过程在一个交易区块内完成。

欲了解更多信息，请查阅我们的 Kraken 学习中心文章：什么是闪电贷？

有几种不同的加密套利策略，每种都有其自身的特点：

跨平台套利涉及在两个交易平台之间买卖资产，从任何价格差异中获利。跨平台套利有三种不同类型：

这种基本策略涉及在两个中心化交易平台之间利用暂时的价格不匹配进行剥头皮交易。这种不匹配不会持续很长时间，因此交易者必须足够快地利用任何低效，以免市场调整。

示例：在与其他交易者交流后，您听说有人在一个较小的、不为人知的中心化交易平台出售大量莱特币 (LTC)，该平台未被任何扫描仪跟踪。因此，该价格经常比其他平台提供 10% 的折扣。

考虑到将资金发送到该平台会增加交易对手风险，您发送 10,000 USDT 购买一些莱特币，赶在卖家清仓所有资产且价格修正之前。在短暂等待资金确认后，您可以进行交易。

然而，卖家似乎已经完成交易，并且由于其他交易者迅速利用，折扣略有减少。您现在只能以 2.5% 的折扣购买莱特币。您完成交易，成功向您首选的平台发起提款请求，然后将莱特币兑换回 USDT，在扣除所有费用后获得 2% 的回报。

上面描述的泡菜溢价是空间套利的一个例子，它源于世界某些地区价格的差异。

由于某些交易平台仅在一个地区运营，这可能会推高这些独立地区对资产的需求。如果您能够安全地转移资金（事先考虑任何限制或障碍），那么您可能会从中获得溢价收益。

示例：一个新的交易平台刚刚在一个地区开业，该地区直到最近对加密货币交易都有极其严厉的限制。资产交易价格比其他地区更大、更成熟的平台高出 10%-50%。

任何人都可以开设该平台的账户，但所有提款都受制于一长串条件。在没有花时间确认这些限制的情况下，您发送少量Solana (SOL) 以兑换成 USDT。

资金到账后，您以 40% 的溢价将 Solana 兑换成 USDT。然而，当您尝试提款时，您意识到您需要证明您是该国的公民，并且所有提款都将受到严格审查。

看到这种情况，您意识到您很可能永远无法取回您的资金，于是您决定将其注销并继续前进。

去中心化交易平台 (DEX) 上的价格有时可能与中心化平台提供的价格存在显著差异。这很可能是 DEX 运作方式的一个特点。由于它们由自动化做市商驱动，并且与中心化同行的活动隔离，因此两者之间经常会出现套利机会。

Uniswap 是一个常用的 DEX 示例。要了解有关 Uniswap 的更多信息，请查阅这篇 Kraken 学习中心文章。

示例：在监控各种 DEX 后，您注意到一种交易量稀少的加密资产的交易价格比几个中心化平台高出 50%。为了执行套利，您从一个流动性高的市场购买该资产，并将其转移到您控制的、也受该 DEX 支持的Web3 钱包。一旦资金到达您的钱包，您就准备进行交易。

该池的流动性较低，这意味着您将在交易中经历显著的滑点。

然而，经过仔细考虑，您决定以较小的头寸进行。尽管您无法实现全部 50% 的溢价，但您成功获得了 20% 的收益。

以上示例概括了加密套利的核心，但还有一些其他更高级的类型可供您探索：

• 三角套利：这种套利利用三种资产作为三步“三角形”的一部分，以利用三对之间的价格差异。 

• 衍生品/现货价格套利：资产的现货价格通常会偏离相应的衍生品工具。当这种情况发生时，交易者会通过对同一资产建立Delta中性头寸，来尝试捕获永续资金费率（这有助于使价格恢复平价）。

• P2P 套利：有些平台允许您直接与其他交易者进行交易。由于这些市场的运作方式，它们有时会导致巨大的低效率。通过在市场两端进行操作（您设定价格），您可以确保在交易的任何一端都能获得价值。 

例如，如果比特币交易价格为 50,000 美元，您以 49,500 美元的价格买入，同时以 50,500 美元的价格卖出，那么这两笔交易都可能带来收益。

对于任何对加密市场套利感兴趣的人来说，请考虑将资金留在经常提供最佳机会的交易平台上，同时注意交易对手风险。留在任何中心化平台上的资金都可能因黑客攻击、破产或其他问题而面临损失风险。

如果您在去中心化平台上交易，请确保您的 Web3 钱包在进行交易前已存入足够的资金，以便在机会出现时随时部署。

一些交易者使用扫描仪来跟踪多个交易平台的价格。以下是一个您可以探索的示例：

• Arbitrage Scanner：CEX 和 DEX 之间的套利扫描仪

大多数大型、流动性高的交易平台不太可能产生显著的套利机会。然而，加密货币市场高度多样化，数百种不同的资产在各种平台上交易。如果您足够努力地寻找，可能会发现其他人错过的机会。

虽然有些套利交易可以手动执行，但交易者可能会发现使用交易机器人自动化流程会更有益。有些服务将扫描仪和执行软件结合在一个软件包中：

• Cryptohopper：在交易所之间进行套利，无需将资金从一个交易所发送到另一个交易所。

通过使用 API，这些机器人可以直接与交易平台交互，从而更快地执行定制交易。 

如果没有扫描仪或机器人，交易者将处于显著劣势，除非他们拥有传统工具无法追踪的独特优势。您为加快发现和利用套利机会所做的任何事情都可以增加您相对于其他交易者的优势。

• 有抱负的套利交易者拥有许多工具，可以帮助他们识别和利用套利机会，这意味着即使是新手交易者也可以相对较快地开始尝试这种策略。

• 加密货币资产在各种中心化和去中心化平台上交易，提供了许多潜在的低效率可供利用。

• 加密套利可以提供非常高的成功率，这可能适合那些无法承受其权益曲线大幅波动的交易者。一些交易者可能会觉得这在心理上更容易接受，因为高波动性方法可能会带来更大的压力。

• 除非价格差异显著，否则如果没有大量资金进行交易，很难产生可观的回报。

• 加密套利并非没有风险——寻求以这种方式利用加密市场的交易者面临许多挑战。

• 与任何策略一样，您将与其他交易者竞争同一块蛋糕。您的成功程度将取决于您自己的研究、经验和专业知识。

这种加密交易策略当然并非没有风险。虽然它可能比其他几种策略的风险更低（取决于其执行方式），但套利交易者仍面临一些挑战。

• 本地限制：如上例所示，存入资金可能很容易，但取出资金却困难得多。如果您因任何原因无法提取资金，那么您实际上已经损失了这笔资金。在向任何平台存入资金之前，请密切关注其 KYC 要求。您可能会发现其他交易者在 Reddit 或其他论坛上详细介绍了他们的经验，这可能会帮助您避免资金损失。 

• 钱包维护：在某些情况下，可能存在套利机会，但您却无法利用。某资产可能以显著溢价交易，但在存入资金后，您可能会发现资金需要数小时才能到账，这解释了为什么差异仍然存在。在这种情况下，在问题解决之前，您可能无法在一段时间内访问或提取您的资金。 

• 流动性有限：在 DEX 上交易时要非常小心，并始终在进行交易前检查预期的滑点。如果流动性不足以让您进行交易，滑点可能会完全抵消套利的价值。请参阅我们的 Kraken 学习中心指南：如何在 DeFi 中保持安全。

• 执行速度：价格效率低下通常会很快消失。每个套利机会都会吸引其他交易者的竞争，他们都希望从同一笔交易中获利。自然，并非每个交易者都能从每个价格不匹配中获利。每笔交易都附带一些成本（例如交易或提款费用），但不能保证成功。如果交易者不够快，无法在市场调整之前抓住套利机会，那么这种策略就不会是富有成效的尝试。 

1. 如果您手动将资金转移到新的非白名单地址，请在确认交易前仔细核对所有信息。加密货币领域的许多交易者因误将资产发送到错误的地址，或被名为“地址投毒”的攻击所骗，从而永久性地损失了资金。 

2. 在进行任何操作之前，务必对任何机会进行必要的尽职调查。这可能包括在线搜索最新信息或与其他交易者交流。五分钟的搜索可能会让您免于损失大部分资金。 

3. 测试所提供的不同工具，看看哪种工具能让您最有效地执行交易。 

4. 在增加资金量之前，先用少量资金进行几次试运行。如果您正在使用某些软件，请在冒更大风险之前对其进行广泛测试。 

5. 与其他从事相同活动的交易者交流，以确定在哪里寻找独特的机会以及使用哪些工具。交易者不太可能与您分享他们的优势，但他们可能会分享有用的资源，或给您一些关于寻找什么以及在哪里可以找到它的想法。 

6. 跳出固有思维模式——一些最好的套利机会可能存在于一些最晦涩、不为人知的地方。

7. 最后，切勿将所有资金都押在一笔交易上，并始终管理您的风险，确保任何损失都是可接受的损失，并且不会削弱您未来参与的能力。套利交易有其独特的风险（例如交易对手风险），这些风险并不总是容易发现的。 

总而言之，加密货币套利是一种经过实践检验的交易策略，常被知名交易者采用，可以带来积极的预期收益。

虽然有些人可能认为它是“低风险”的，但它也有其独特的挑战，交易者应该注意。

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