什么是对冲？

对冲技术通常涉及使用称为衍生品的金融工具。

这些是跟踪标的资产价格的双方之间的合约。衍生品允许投资者在不拥有资产本身的情况下，获得资产价格变动的敞口。

对于加密货币投资者而言，这种间接敞口尤其有价值，因为它消除了对安全托管解决方案的需求。由于对冲衍生品只是双方之间根据标的资产价格变动产生回报的合约，因此任何一方都无需实际拥有相关资产。从初始交易到最终结算，没有实际的加密资产被买卖。

用于对冲加密交易头寸的两种最常见的衍生品是期货和期权。两者都允许投资者在标的资产价格上涨时做多获利，或在价格下跌时做空获利。它们通常代表在特定未来日期以特定价格买卖特定资产的权利。

在交易加密期权合约时，投资者可以买入看涨期权（未来以特定价格买入资产的权利）或看跌期权（未来以特定价格卖出资产的权利）。当这样做是为了保护初始投资免受下行波动影响时，这被称为“对冲”。

要购买期权合约，交易者必须支付溢价才能获得此可执行权利。期权溢价确保期权卖方获得补偿，因为如果期权最终无利可图（也称为价外期权 (OTM)），购买者没有义务买卖特定资产。

看跌期权

假设一位投资者拥有一定数量的以太币 (ETH) – 以太坊的原生加密货币。

尽管他们相信该项目的长期前景，但他们担心短期开发问题可能会对 ETH 的价格产生负面影响。为了保护他们的投资，他们可以购买 ETH 看跌期权，这赋予他们权利（但非义务）在某个未来日期以特定价格（也称为行权价）出售 ETH。

如果 ETH 的价格跌破行权价，投资者可以行使期权，以更高的行权价出售 ETH，从而抵消其投资组合损失。

期货合约 

期货合约是双方同意在特定未来日期（称为合约结算日）以特定价格购买或出售特定资产的协议。

结算无论资产价格如何都会进行，这意味着如果一方同意以 40,000 美元出售一个比特币，而 BTC 在结算日的市场价格为 30,000 美元，他们将被迫进行出售 – 导致 10,000 美元的损失。

假设一位比特币投资者担心美联储主席即将发布公告，并认为这可能对加密市场情绪产生不利影响。

为了防范美联储主席声明的不确定性，投资者可以签订期货合约协议并做空比特币（这意味着当比特币价格下跌时他们会获利）。如果投资者判断正确，并且比特币价格在美联储公告后确实下跌，他们的期货合约空头头寸将获利。

永续掉期合约，或称“永续合约”，在许多方面与期货相似。主要区别在于，它们没有预定的未来结算日期，而是可以持续展期，为交易者提供了一种没有预定结束日期的对冲方法。

为了确保永续合约跟踪其标的资产的价格，采用了一种资金费率机制，即多头和空头交易者根据永续合约价格在给定时间高于或低于市场现货价格的情况相互支付费用。

例如，如果当前市场中对多头比特币永续合约的需求量大于空头比特币永续合约，则合约价格将高于比特币的当前现货市场价格。为了阻止新的多头交易者进入市场并增加这种价格差异，资金费率系统将要求多头交易者根据其未平仓头寸的大小，以固定间隔向空头交易者支付费用。

在这种情况下，空头交易者将从多头交易者支付的费用中获得稳定的百分比回报，直到合约价格回到比特币的现货市场价格。