Índice de Miedo y Avaricia de las Criptomonedas, explicado

• El Índice de Miedo y Avaricia de las Criptomonedas es una herramienta que indica el estado emocional de los participantes del mercado de criptomonedas.

• Al agregar varios puntos de datos relacionados con el sentimiento, ofrece una puntuación numérica simple que va de 0 (miedo extremo) a 100 (avaricia extrema).

• Algunos traders de criptomonedas pueden usar este índice para identificar posibles reversiones del mercado, particularmente cuando el sentimiento se desplaza hacia los extremos de la escala.

En una carta de 1986 a los accionistas de Berkshire Hathaway, Warren Buffet escribió la famosa frase: “...simplemente intentamos ser temerosos cuando otros son codiciosos y ser codiciosos solo cuando otros son temerosos.” 

Ahí radica la razón de ser del índice: intentar identificar oportunidades en las que el mercado puede estar sobrecomprado o sobrevendido, según lo indicado por la avaricia y el miedo de los inversores.

Así es como se lee el índice:

• Cuando el índice marca entre 0 y 24, indica miedo extremo. Si el mercado es abrumadoramente bajista, esto sugiere que no quedan muchas personas para vender, y podría representar una oportunidad de compra. 

• Cuando el índice marca entre 76 y 100, indica avaricia extrema. Cuando la mayoría de los inversores son codiciosos y tienen miedo de perderse algo (FOMO), entonces puede haber escasez de compradores, y eso podría indicar una reversión a la baja. 

En pocas palabras, si todo el mundo tiene el mismo sesgo direccional sobre el mercado, entonces quizás la tendencia actual ha llegado a su clímax.

Nota: Puede que no sea prudente usar el índice de forma aislada para tomar decisiones de inversión. Considere combinarlo con varios factores para generar una tesis más informada sobre el próximo movimiento potencial del mercado.

El Índice de Miedo y Avaricia de las Criptomonedas se calcula agregando varios puntos de datos que reflejan el sentimiento del mercado y las actividades relacionadas con las criptomonedas. El índice es creado por alternative.me y utiliza los siguientes datos de entrada:

Esto mide la volatilidad reciente del mercado y las reducciones máximas en relación con los valores promedio de los últimos 30 a 90 días, argumentando que un “...aumento inusual de la volatilidad es una señal de un mercado temeroso.”

Este componente compara el volumen de trading actual y el impulso con los promedios de 30 y 90 días. Volúmenes más altos en un mercado alcista indican que el mercado es codicioso.

Aquí, los desarrolladores examinan lo que se dice en X (antes Twitter), analizando el número de publicaciones sobre Bitcoin (BTC) y sus hashtags. También examinan la rapidez y el nivel de interacción que obtienen estas publicaciones, teorizando que una tasa de interacción inusualmente alta corresponde con un “...comportamiento codicioso del mercado”. 

En el momento de escribir este artículo, esta entrada está actualmente en pausa. Anteriormente, las encuestas semanales de criptomonedas sondeaban las percepciones de los inversores sobre el mercado, con hasta 3.000 encuestados.

Esto rastrea el dominio de Bitcoin en términos de capitalización de mercado, en comparación con las altcoins. Los desarrolladores postulan que un aumento en el dominio de Bitcoin es causado por el miedo, reflejado por el apetito disminuido de los inversores por las criptomonedas más arriesgadas. Por el contrario, cuando el dominio de Bictoin disminuye, esto implica que los inversores están adoptando un enfoque más “risk-on” (de asunción de riesgos) en el mercado, con la avaricia impulsando su deseo de obtener ganancias desproporcionadas. 

Al rastrear varias consultas de búsqueda relacionadas con Bitcoin —y especialmente los cambios en los volúmenes de búsqueda— es posible tener una idea de cómo se sienten los inversores. 

Puedes examinar las tendencias de búsqueda de Google por ti mismo. Por ejemplo, el volumen para el término de búsqueda ‘cómo comprar bitcoin’ alcanzó su punto máximo en 2017 y ha estado disminuyendo lentamente desde entonces. 

Cada una de las entradas anteriores se combina para producir la puntuación diaria del índice, que se actualiza diariamente.

En términos generales, el análisis sentimental es una de las cuatro fuentes de información que los inversores en criptomonedas pueden utilizar para tomar decisiones de inversión, siendo las otras tres:

• Análisis técnico: análisis de la acción histórica del precio, patrones e indicadores. 

• Análisis fundamental: análisis de factores financieros, económicos y cualitativos.

• Análisis on-chain: análisis de datos de transacciones, actividad de monederos, flujos de exchange, etc.

Los inversores en los mercados financieros tienden a tener una mentalidad de rebaño. Por lo tanto, si sabes cómo piensa el rebaño y cómo está posicionado, puedes obtener una ventaja sobre la mayoría. El análisis sentimental se adentra en la psique colectiva del rebaño, ofreciendo a los inversores algunas ideas útiles:

1. Momento oportuno: saber cuándo el mercado está alcanzando un miedo extremo puede ayudar a los inversores a programar sus entradas. En su entrevista con Chat With Traders, el trader veterano Jason Shapiro habla sobre cómo utiliza el informe Commitments of Traders (que rastrea cómo están posicionados los inversores en los mercados tradicionales) para ser un contrarian. Como indica la entrevista, el desequilibrio extremo de los mercados puede llevar a reversiones, y el Índice de Miedo y Avaricia de las Criptomonedas no es una excepción, como se detalla a continuación. 

2. Confluencia: quizás tienes una tesis de trabajo de que un mercado está a punto de revertirse. Los aspectos técnicos y fundamentales están alineados, y después de analizar el sentimiento, los datos son confluentes con tu idea. Esto es extremadamente útil como inversor, ya que cuanta más evidencia tengas para respaldar tu tesis, más confianza podrás tener. 

El índice debe tomarse en contexto y con referencia a otras variables. El miedo extremo puede significar que Bitcoin está sobrevendido, pero no significa que un inversor deba comprar.

Los inversores deben examinar por qué el mercado tiene miedo/avaricia e investigar la importancia de esas emociones. Las siguientes son algunas preguntas que podrías hacerte:

1. ¿Está reaccionando de forma exagerada el mercado? ¿Está justificado este miedo/avaricia?

2. Si el mercado tiene miedo/avaricia debido a las noticias, ¿representan esas noticias una amenaza existencial para Bitcoin como activo?

3. ¿Coincide la cifra del índice con algún dato técnico significativo, como un nivel importante de soporte/resistencia histórico?

4. ¿Ha estado el mercado temeroso/codicioso durante un período prolongado que ahora ha llegado a niveles extremos?

5. ¿Está el mercado ignorando factores fundamentales importantes?

6. ¿Coincide el índice con las señales de los indicadores de futuros de criptomonedas?

7. Si el mercado tiene miedo, ¿cómo reacciona a las noticias negativas?

8. Si el mercado es codicioso, ¿cómo reacciona a las noticias positivas?

El miedo extremo significa que los inversores están preocupados por precios más bajos. La avaricia extrema significa que los inversores están entusiasmados con precios más altos. 

Si profundizamos en esto, queda claro por qué estos extremos pueden ser irracionales. 

Si el precio de Bitcoin (BTC) ha estado en tendencia bajista durante meses y ha tenido una capitulación significativa a precios más bajos que coincide con un miedo extremo, entonces es una posibilidad muy real de que el mercado esté sobrevendido. 

¿Es lógico que los inversores tengan miedo simplemente por la acción bajista del precio? ¿O es mucho más probable que el mercado se revierta ahora?

Si observamos un par de ejemplos seleccionados de miedo/avaricia extremos en Bitcoin, podemos ver que coincidieron con reversiones importantes. 

Examine estos ejemplos y decida por sí mismo la importancia del índice en el contexto de la situación. Este ejercicio podría ayudarle a determinar la utilidad del índice la próxima vez que alcance niveles extremos (para una mejor experiencia visual del índice, visite Glassnode):

• El 26 de junio de 2019, después de una carrera exuberante hasta aproximadamente 14.000 $, Bitcoin alcanzó 95 en el Índice de Miedo y Avaricia, el registro más alto desde que comenzaron los registros en febrero de 2018. Junio resultó ser el pico de Bitcoin en 2019. De hecho, no volvió a cotizar a 14.000 $ hasta noviembre de 2020. Si observa un gráfico de precios, ¿hay algo significativo en ese nivel de precios? ¿Hubo algún indicador que señalara una posible reversión en ese momento en junio de 2019? ¿Qué aspecto tenía la vela semanal cuando Bitcoin alcanzó su máximo?

• El 14 de marzo de 2020, durante la “caída del COVID”, Bitcoin alcanzó 8 en el Índice de Miedo y Avaricia; solo había registrado una puntuación más baja en una ocasión en 2019. El mínimo exacto en términos de precio ocurrió el día anterior, el 13 de marzo. Ese mínimo de alrededor de 4.000 $ resultó ser el precio más bajo al que Bitcoin cotizaría en más de cuatro años. ¿Estaba justificada la reacción del mercado al Coronavirus, o fue puramente por miedo? ¿Qué impulsó al mercado a tener una caída tan grande? ¿Fue el pánico generalizado (y el mercado cambiando violentamente a “aversión al riesgo”) o fue un reflejo de Bitcoin como activo? ¿Hubo algo significativo en el precio en el que Bitcoin encontró soporte?

Tiene sentido empezar diciendo que usar el índice de forma aislada probablemente llevaría a una pérdida de capital. Como muchos indicadores técnicos, es un punto de datos útil que puede emplearse como parte de una tesis más amplia, pero sin contexto puede ser engañoso.

A continuación, se presentan algunas pautas sobre cómo puede incorporar el índice en su análisis:

1. Busque la alineación de los astros. Examine ejemplos históricos en los que el índice alcanzó niveles extremos y qué coincidió con ello, con respecto a los aspectos técnicos, fundamentales y quizás los análisis en cadena. Por ejemplo, ¿el índice tiene una correlación positiva significativa con otro indicador técnico?

2. Busque anomalías: ¿hubo ocasiones en las que el índice se disparó en cualquier dirección pero el precio no lo siguió? ¿Qué pasó después? ¿Condujo a un movimiento mayor? ¿El índice alguna vez diverge del precio?

3. Comprenda cómo el índice es defectuoso: no incorpore nada a su análisis a menos que sepa cómo funciona. Examine cómo se calcula la cifra de miedo/avaricia y luego considere qué podría faltar. ¿Hay algún punto de datos que podría añadir para mejorarlo?

4. Considere qué estrategias complementaría: Piense en cómo podría usar el índice en su propia operativa con respecto a la entrada y salida de posiciones. ¿Podría establecer una alerta cuando alcance niveles extremos para comenzar a promediar el coste en dólares? ¿Cómo se comporta históricamente esa estrategia si la prueba retrospectivamente?

Imaginemos un escenario en el que un inversor podría utilizar el Índice de Miedo y Avaricia para ayudarle a decidir cuándo comprar Bitcoin.

Bitcoin ha estado en tendencia bajista durante varias semanas. El volumen ha ido aumentando a medida que desciende, y tras algunas noticias bajistas sobre la economía estadounidense, ha tenido un fuerte repunte a la baja.

Durante la semana siguiente, el Índice de Miedo y Avaricia alcanza un miedo extremo, con un valor de 8. Un inversor utiliza esto como una oportunidad para ver si ahora podría ser un buen momento para abrir una posición. Al observar varios puntos de datos —no solo el Índice—, el inversor observa una constelación de factores que apuntan a una posible reversión:

• La última vez que el Índice de Miedo y Avaricia alcanzó este nivel, marcó un mínimo local.

• El RSI semanal tiene una divergencia alcista.

• Las noticias no se relacionan realmente con Bitcoin de forma fundamental, sino que son un reflejo de un pánico más general sobre otros factores.

• El volumen alcanzó su punto máximo después de que se publicaran las noticias, precediendo a una notable vela alcista de tipo pin bar.

• La prueba retrospectiva de escenarios similares indicó que el promedio de coste en dólares durante el mes siguiente fue una estrategia exitosa. 

Varios meses después, tras una recuperación y consolidación inicialmente lentas, Bitcoin entró en un mini mercado alcista. El operador espera que el índice alcance una avaricia extrema antes de promediar el coste en dólares para salir de la posición.

En resumen, el Índice de Miedo y Avaricia de las Criptomonedas es una herramienta útil para medir el sentimiento en los mercados de criptomonedas, combinando muchas entradas cuidadosamente consideradas y significativas. Combinado adecuadamente con otros factores contextuales importantes, puede ayudar a los inversores a tomar decisiones más informadas basadas en el estado emocional del mercado.

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